機械行業謹慎看好

本周評級分歧較大的股票數有38隻，跟上周相比大幅減少，所處行業(ye) 集中度仍較為(wei) 明顯，其中電力股5隻

，機械、鋼鐵、銀行股各3隻。我們(men) 選取機械行業(ye) 進行簡評：
上半年機械行業(ye) 受到國內(nei) 大規模基建投資的影響，部分行業(ye) 如挖掘機銷量出現了較高的增速；但是全行

業(ye) 由於(yu) 更多地受金融危機的影響，銷量出現同比較大的下降，如裝載機、叉車、推土機等，特別是出口

累計下降達40%。對於(yu) 下半年的機械行業(ye) ，分析師一致看好基建項目的持續投入和房地產(chan) 投資的擴大對機

械行業(ye) 的拉動。
**波需求：1-6月，鐵路、公路、港口等基礎設施投資分別同比增長155%、49%和12%，基建投資持續性

高增長有望帶來**波需求，上半年投資中土地購置及前期準備費用占比較高，基建項目尚未大規模展

開，設備采購計劃尚未充分實施。
　　對於(yu) 出口，多數分析師也表示看好。上半年國內(nei) 大型建築企業(ye) 對外工程承包新簽合同額及完成營業(ye)

額分別同比增長38%和52%。同時中國工程機械產(chan) 品主要出口到資源國家，資源品價(jia) 格大幅回升，帶動資

源國家經濟快速複蘇，其對於(yu) 中國工程機械產(chan) 品的需求也開始恢複。根據各個(ge) 產(chan) 品出口占比、資源國出

口占總出口量的占比，申銀萬(wan) 國認為(wei) ，履帶式起重機、推土機和汽車起重機對資源國經濟恢複的敏感程

度更高，將受益於(yu) 資源國需求回升。同時，根據公司出口收入占比、主要產(chan) 品對資源國出口占比等指標

，依次推薦山推股份(000680,股吧)、徐工科技(000425,股吧)、中聯重科(000157,股吧)和三一重工

(600031,股吧)。
　　不過，中銀國際則認為(wei) ，下半年機械行業(ye) 出口依然會(hui) 受金融危機影響，外需一時還很難被刺激起來

，在人民幣與(yu) 美元匯率保持基本穩定的情況下，指望依靠出口來拉動國內(nei) 機械行業(ye) 的複蘇為(wei) 時尚早。挖氣動水泥蝶閥

掘機、裝載機本身出口占比就僅(jin) 占10%左右，即使下半年有所恢複，也難以改變行業(ye) 的基本麵狀況。
　　另外，近期鋼價(jia) 的持續上漲加大了市場對行業(ye) 成本上升的擔憂，預計三季度的PPI可能轉為(wei) 正值，鋼

價(jia) 回升的壓力逐步得到體(ti) 現。
　中銀國際表示，經過6月下旬到7月初的上漲，行業(ye) 估值水平已經高於(yu) 市場平均市盈率水平，估值優(you) 勢

並不存在。機械行業(ye) 可能在下半年更多地需要依靠基建投資和房地產(chan) 投資來帶動，下半年對工程行業(ye) 謹

慎看好。中金公司則表示，內(nei) 需拉動及外需複蘇預期下，看好工程機械板塊三季度走勢。從(cong) 房地產(chan) 及基

建等內(nei) 需拉動角度，推薦三一重工；從(cong) 外需複蘇預期上看，推薦安徽合力(600761,股吧)、山河智能

(002097,股吧)、三一重工。
濟柴榮獲2009年“中國機械500強”榮譽稱號
新華網山東(dong) 頻道8月14日 (孫冠華)7月30日，在人民大會(hui) 堂隆重召開的《2009年中國機械500強研究報告

》發布大會(hui) 上，濟柴榮獲"中國機械500強"榮譽稱號。
　　2009年《中國機械500強》研究報告及發布活動，由中國機械工業(ye) 企業(ye) 管理協會(hui) 主辦，今年已是第七

屆。該活動秉承以往曆屆活動的優(you) 良傳(chuan) 統，通過連續幾年的數據積累和比較分析，考校當前國際國內(nei) 經

濟形勢，充分地反映了當前我國機械行業(ye) 的*新進展，客觀地描繪了當前我國機械工業(ye) 企業(ye) 的真實現狀氣動水泥蝶閥

，對促進中國機械工業(ye) 發展、增強機械行業(ye) 競爭(zheng) 力、提高企業(ye) 效率具有重大的理論指導和現實意義(yi) 。
　　"中國機械500強"稱號的獲得，是國家機械工業(ye) 管理機構對濟柴的認可和鼓勵，是濟柴加快發展，轉

變思路，提高核心競爭(zheng) 力的結果，為(wei) 濟柴開拓國際市場，提升經濟效益，提高企業(ye) 在消費者心目中的地

位，尤其為(wei) 在當前金融危機形勢下實現逆勢而上提供了強有力的支持。