茅台之謎：並不現代董事會為什麽運轉*好

    但在理財周報本次*佳董事會(hui) 評選中，無論從(cong) 數據模型，還是機構及專(zhuan) 家投票結果看，貴州茅台都一路處在**集團軍(jun) 。

    很多人對茅台的擔憂，在喬(qiao) 洪事件中得到充分的釋放，但並不妨礙貴州茅台正常的運轉，實際上茅台自上市以來就一直是白酒行業(ye) ，乃至是國內(nei) 運轉得*好的企業(ye) 之一。

    從(cong) 這一角度上，貴州茅台無疑是中國*佳董事會(hui) 之一。

    是以，茅台*佳之謎，一定隱含著某些獨特的基因，而不能為(wei) 剛硬的西方公司治理學完全闡釋。這個(ge) 基因與(yu) 中國企業(ye) 的生存環境掛靠，更與(yu) 東(dong) 方式企業(ye) 家的個(ge) 人魅力密切勾連。

    ****的董事會(hui)

    我們(men) 要承認，茅台的董事會(hui) 並不現代。

    如獨立董事人數占比未達到中國證監會(hui) 《關(guan) 於(yu) 在上市公司建立獨立董事製度的指導意見》中三分之一比例的規定。

    貴州茅台**屆董事、監事及**管理人員自2002年11月屆滿後，就沒有改選過。

    和絕大多數中國國有企業(ye) 一樣，貴州茅台董事會(hui) 有與(yu) 生俱來的特征，董事會(hui) 和監事會(hui) 的幾乎所有成員均由原國有企業(ye) 的管理人員出任，成為(wei) 國有股和國有法人股的代表，獨立董事多來自控股股東(dong) 或主管部門，這顯示出我國公司治理結構內(nei) 部主體(ti) 的不合理。

    但是除了喬(qiao) 洪事件，並沒有發現其他證據以說明此舉(ju) 對茅台的運營效率形成破壞。從(cong) 仍然堅持著的傳(chuan) 統釀酒程序到這家企業(ye) 敦厚的個(ge) 性，熟悉茅台的人會(hui) 發現，這裏籠罩著濃厚的中國傳(chuan) 統色彩。

    茅台的董事會(hui) 是中國傳(chuan) 統文化與(yu) 西方管理模式的混合體(ti) ——既有東(dong) 方企業(ye) 傳(chuan) 統治理的穩健，又有西方企業(ye) 自我矯正與(yu) 改變的追求。

    來看看茅台董事會(hui) ****的特征。

    透過表象的細節，這家資產(chan) 優(you) 良的機構在中國當屬有個(ge) 性。除了獨立董事和外派官員，這裏大部分高管都有幾十年的合作曆史，季克良袁仁國等一批人均在這塊貴州邊陲之地共同度過大半生而鮮有傳(chuan) 出罅隙。

    除了個(ge) 別時間，茅台的管理層一直保持了茅台管理層的內(nei) 生性、獨立性和完整性，外來的破壞和幹擾相對較小。這是區別於(yu) 五糧液*大的一點。

    這種凝聚力很少見。茅台董事會(hui) 是如何實現內(nei) 部的製衡和穩定呢？從(cong) 茅台了解的信息看，高管之間實行著某些傳(chuan) 統的組織約定，比如接班、協議簽字等。

    種種力量之間的平衡與(yu) 博弈

    茅台的地位和屬性，讓茅台董事會(hui) 天然籠罩在多重力量的角力之中：政府、大股東(dong) 、股份公司、小股東(dong) 。

    在股份公司和母公司之間，茅台和五糧液形態相似，高管交叉兼職，但相較五糧液已積重難返的關(guan) 聯交易和利益輸送，茅台明顯幹淨得多。

    茅台是典型的國有股一股獨大，政府介入深度非比尋常。在政府角色和市場角色之間，茅台一直固守著自己的路，在種種妥協中達成清晰的戰略思維。